国联民生发布研报称，受行业竞争加重影响理思汽车-W（02015）销量及盈利智商，预测2025-2027年贸易收入差异为1239/1903/2208亿元，同比增速差异为-14.3%/53.6%/16.0%，归母净利润差异为67.4/124.0/148.5亿元，同比增速差异为-16.1%/84.0%/19.8%，EPS差异为3.15/5.79/6.94元/股。看护“买入”评级。2025年9月1日，理思汽车公布2025年8月录用数据。2025年8月，理思汽车录用新车28，529辆，同比-40.7%，环比-7.2%。

　　国联民生主要不雅点如下：

　　8月销量短期承压，纯电车型加速录用及上市

　　2025年8月，理思汽车录用新车2.9万辆，同比-40.7%，环比-7.2%。纯电车型说明加速，理思MEGA

　　Home上市以来销量捏续增长，8月录用逾越3000辆，9月产能或冲突3500辆；理思i8正在加速坐褥程度，到9月底预测录用8000至10，000辆；理思i6有望在9月上市，订价25-30万元区间，纯电新车周期加速。

　　AI进展加速，9月或实现理思汽车智能体全面进化

　　在《何如评价车企端到端智商》理会和《何如看待理思汽车AI布局》两篇理会中，该行以为理思具备算力和数据限制上风，策略上加速AI参加和建树力度，往常AI智商有望保捏最初。跟着i8上市和录用，理思汽车同步录用VLA司机大模子、理思同学智能体，AI界限为i8注入刚劲产物力。9月将跟着OTA8.0全量推送给通盘AD

　　Max车型，理思同学智能体也将全面进化。

　　纯电生态慢慢完善，或保证公司后续纯电销量

　　铁心2025年8月31日，理思汽车在世界已有543家零卖中心，遮盖156个城市售后维修中心及授权钣喷中心536家，遮盖222个城市。理思汽车在世界已参加使用3190座理思超充站，领有17，597个充电桩。

　　风险指示：智能化落地速率及销量完了智商不足预期；乘用车价钱战或影响后续销量。

拖累裁剪：史丽君 九游体育app官网