好意思联储理事丽莎·库克周一双股市发出了冷漠的径直劝诫。库克示意：“多个财富类别的估值偏高现金九游体育app平台，包括股票和企业债券市集，风险溢价估值接近历史鉴识的低点，这标明市集或者如故订价十分致。因此，这些市集可能因经济不利音问或投资者情谊的滚动而濒临大幅下落的风险。”

好意思联储主席鲍威尔鲜少如斯直白地沟通市集，而库克的言论让东谈主联思起前好意思联储主席艾伦·格林斯潘在1996年提倡“非感性欣喜”的劝诫。

不外，与格林斯潘当年的言论激发市集波动不同，库克的劝诫并未被市集怜爱。标普500指数周一从头站上6000点，并接近历史高位。

凭据纽约联储的企业债券市集逆境指数，企业债市集的逆境水平也处于历史低位。标普500指数在往常两年运动上升逾越20%，从历史角度来看，市集估值偏高已是不争的事实。

据高盛数据，相较于账面价值和销售额，标普500指数的估值已高于往常10年均值的两个圭表差。

经济学家Robert Shiller建造的周期性窜改市盈率约为37，接近互联网泡沫闹翻以来的最高水平。CAPE比率通过将标普500指数的价钱与往常十年的平均企业收益进行比拟，提供了一个恒久视角，用于料到市集估值是否处于合理水平。不外，CAPE在展望市集顶部方面效力有限，历史上曾恒久保合手高位。

格林斯潘1996年的劝诫虽激发市集片刻轰动，但并未破除互联网泡沫激动的牛市，直到2000岁首才见顶。这或者讲解了为何投资者对库克的劝诫反馈冷淡。

“格林斯潘并非诞妄，只是他的预判早了四年，”B. Riley Wealth的首席市集策略师Art Hogan示意。“从其时起，好意思联储官员似乎尽量幸免就市集估值发表挑剔。”

尽管市集估值偏高，标普500的11个板块中，有5个在2024年发达优于大盘，败露市集正在从以“七巨头”为代表的超大型科技股缓缓扩张。Hogan觉得，这种趋势有助于缓解对估值的担忧。

现在，投资者的乐不雅情谊部分受到东谈主工智能发展的激动，同期对第二届特朗普政府可能实施的松开监管计策抱有期待。

尽管高估值令东谈主担忧，华尔街险些所有这个词策略师皆展望股市将不时上升。即使是少数看空的分析师，如Stifel的Barry Bannister，也觉得市集窜改需要经济基本面的恶化，而非只是是估值的高企。

与此同期，过高的估值可能在基本面转差时使市集更易受到冲击。

Capital Wealth Planning首席履行官Kevin Simpson在周一的一份证据中指出：“第四季度财报季将鄙人周开启，投资者将存眷盈利增长是否能因循面前的估值水平，并分析企业若何大意联邦基金利率的下降。”

Simpson补充称：“市集对2025年每股收益增长的共鸣预期接近15%，是历史平均水平的两倍多。要是财报季对预期，尤其是对超大型科技股的预期亮起红灯，将加重对高估值的担忧。”

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