文/李悦

经由半年的酝酿，两家扎根黄浦江畔30余年的老牌券商，从“毗邻而峙”变为“同船掌舵”。

3月16日晚间，国泰君安(601211)官宣，接收销毁海通证券(600837)后公司称呼变更为“国泰海通证券”。这亦然新“国九条”后首例大型头部券商的并购重组。

3月17日，国泰君安换股接收销毁所刊行的59.86亿股A股、21.14亿股H股辩认在上交所和港交所上市率领，海通证券的投资者致密成为国泰君安的投资者。

以2024年三季报数据核算，国泰君安总资产9319.48亿元，海通证券总资产为6932.37亿元。销毁后的国泰海通证券的总资产近1.63万亿元，并列“券商一哥”中信证券(600030)的1.73万亿元。

有业内分析东谈主士线路，国泰君安与海通证券销毁后有望好意思满“1+1＞2”。

01 限度创记载

手脚新“国九条”实践后首例头部券商销毁重组案例，亦然中国成本商场史上限度最大的A+H双边商场接收销毁，国泰君安与海通证券销毁进度的每个舛误节点齐牵动商场神经。

2024年9月，国泰君安与海通证券双双发布停牌公告，晓示考虑首要资产重组。

尔后，两家券商的重组事项赶紧鼓动。2025年1月9日，两家券商销毁重组事项获上交所并购重组审核委员会“放行”；1月17日，两家券商的销毁重组事项获证监会核准批复，同步获批的还有百亿配套融资考虑。

3月16日晚间，国泰君安发布系列公告，晓示拟变更公司称呼为“国泰海通证券股份有限公司”，并同步露馅了销毁后公司董事候选东谈主以及接收销毁交割后客户及业务移动销毁安排等首要事项。

3月17日，国泰君安换股接收销毁所刊行的59.86亿股A股、21.14亿股H股辩认在上交所和港交所上市率领，海通证券的投资者致密成为国泰君安的投资者。本次往复完成后，公司总股本由89.04亿股增多至176.30亿股。

截止本日收盘，国泰君安A股报收17.72元/股，总市值2892亿元，排行飞腾至行业第三，与第又名中信证券、第二名东方钞票(300059)辩认差距约1070亿元、917亿元。

02 掌舵东谈主“敲定”

除了公司称呼拟定外，“国泰海通证券”新公司董事候选东谈主名单出炉。

公告显现，国泰君安第六届董事会第三十二次临时会议已审议通过公司第七届董事会非独处董事候选东谈主提名。

左证公告，会议原意提名朱健、李俊杰、聂小刚、周杰、管蔚、钟茂军、陈航标、吕春芳、哈尔曼、孙明辉、陈一江为公司第七届董事会非独处董事候选东谈主；原意提名李仁杰、王国刚、浦永灏、毛付根、陈方若、江宪为公司第七届董事会独处董事候选东谈主。

其中，朱健为国泰君安董事长，李俊杰为国泰君安总裁，聂小刚为国泰君安总裁副总裁并兼任首席财务官、首席风险官。

另有8名候选东谈主为公司股东提名。其中，周杰、管蔚、钟茂军、陈航标、吕春芳来自上海外洋集团，哈尔曼由上海国盛（集团）保举，孙明辉则由深圳市投资控股公司保举，陈一江由新华东谈主寿保障公司保举。

据媒体报谈，3月13日，国泰君安和海通证券召开干部大会，晓示新组建公司的东谈主事任命：朱健担任党委通知、李俊杰担任党委副通知。

据分析，按照党内任职情况，朱健、李俊杰预测将担任销毁后公司董事长、总裁。也便是说，销毁重组后新公司的掌舵者仍为国泰君安董事长和总裁的组合。

03 “1+1＞2”

“本次销毁属于强强邻接，上风互补，概念是打造外洋一流投资银行，看好销毁后的协同效应。”开源证券指出。

从财务贪图来看，据露馅，截止2024年9月末，国泰君安总资产9319.48亿元，海通证券总资产为6932.37亿元。销毁后的“国泰海通证券”的总资产近1.63万亿元，并列“券商一哥”中信证券的1.73万亿元。

此外，两家券商销毁后净资产3415亿元、净成本1774亿元，均位居行业第一；每股净资产从17.02元莳植至18.38元，资产欠债率则从75.02%下落至72.74%。

业务方面，2024年前三季度，两家券商销毁后投资银行业务净收入31亿元，利息净收入40亿元，融出资金限度1458亿元，均位居行业第一。

财通证券分析合计，销毁后公司有望好意思满“1+1＞2”。财通证券(601108)分析称，销毁有望带来资产限度及投资陈诉率的双重莳植。销毁后，公司净资产限度跃升行业第一，潜在配套募资100亿元将进一步增强公司成本实力。同期，资产限度的扩展巧合带来更多的主动建立空间和风控贪图优化空间，从而好意思满投资陈诉率的莳植。

轻资产业务方面，财通证券分析称，与历史案例不同的是，本次销毁是中国成本商场史上限度最大的A+H双边商场接收销毁、上市券商最大的整合案例，销毁后客户渠谈、客户基础及轮廓实力径直跃升第一，且公司承担着“一流投行”的计策劳动。这使得公司在品牌影响力、机构客户议价智力、投行款式资源等方面具备渊博的上风，头部效应和马太效应或进一步加强。

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